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Cours gestion financière, tutoriel ECONOMIE ET GESTION & rapport en pdf.
La capacité d’autofinancement
– En appliquant une politique de rétention des bénéfices, La CAF permet de financer des investissements sans le recours à l’augmentation de capital ou à des emprunts.
– La rétention implique une absence de distribution de dividendes qui, par la suite, n’incitera pas les actionnaires à souscrire à une augmentation de capital.
Les subventions d’investissement
Les subventions d’investissement sont les aides accordées par l’Etat pour permettre aux entreprises de réaliser des programmes d’investissement.
Elles sont classées au compte (1311 au passif) puis rapportées au résultat (débit 1319, crédit 7577) au même rythme que l’amortissement de l’immobilisation qu’elles ont servi à financer.
Comptes courants des associés créditeurs
– Forme plus courante dans les PME et les entreprises à caractère familial
– Le CCAC 4463 enregistre à son crédit le montant des fonds mis ou laissés temporairement par les associés à la disposition de l’entreprise
Le crédit-bail
– Le crédit-bail se traduit chez l’utilisateur par le paiement d’un loyer inscrit en charges d’exploitation (compte n° 6132 redevances de crédit-bail).
– En fin de contrat l’utilisateur devient propriétaire du bien, et qu’il le porte en immobilisation pour sa valeur résiduelle.
– Le coût total est plus élevé que celui de l’emprunt
Les contraintes à respecter pour le financement:
La règle de l’équilibre financier minimum:
Les emplois stables doivent être financés par les ressources stables
La règle de l’endettement maximum (ou de l’autonomie financière) :
Le montant des dettes financières (hors concours bancaire courants) ne doit pas excéder le montant des fonds propres capitaux propres/dettes financières > 1
La règle de la capacité de remboursement :
Le montant des dettes financières ne doit pas représenter plus de 3 à 4 fois la CAF annuelle moyenne prévue :
Dettes financières/CAF < 3 ou 4
La charge annuelle de remboursement du capital emprunté :
Doit être limitée au plus à la moitié de la CAF
La règle du minimum de financement :
L’entreprise doit autofinancer une partie des investissements pour lesquels elle sollicite des emprunts
Les critères de choix d’une source de financement :
– la rentabilité financière
– le coût
– les décaissements réels
– excédents des flux de liquidité
La rentabilité financière
– L’entreprise fixe comme objectif la maximisation du bénéfice par action et choisit sur la base de ce critère, une source de financement.
– La maximisation du bénéfice par action revient à maximiser la rentabilité financière, exprimée par le rapport:
Résultat net / Capitaux propres
– Cette rentabilité est fonction de la structure des ressources durables, c’est-à-dire de la proportion qui existe entre les dettes financières et les capitaux propres
Le coût
– Pour déterminer le coût d’une source de financement, il faut comparer le capital mis à la disposition de l’entreprise et l’ensemble des sommes qu’elle doit verser en contrepartie en prenant en considération les économies d’impôt pouvant être réalisées.
– Le raisonnement doit se faire sur les décaissements réels, c’est-à-dire que l’on prend en compte les économies d’impôt liées à la source de financement considérée.
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