Quelques conclusions
Les correlations constatees
dans les sous-chapitres precedents, de mŒme que les observations empiriques et theoriques issues d’autres etudes, en particulier celles qui analysent les modŁles de croissance endogŁne, semblent suggØrer les propositions suivantes en rapport avec le rôle que l’investissement prive (ainsi que l’investissement public, que nous etudierons au chapitre suivant du present rapport d’etude) joue dans l’economie. L’evaluation du rôle de l’investissement prive, que presentent les propositions enumerees plus haut, peut aussi permettre de tirer des conclusions quant aux meilleures politiques macro-economiques et structurelles, à combiner avec les conclusions des trois chapitres suivants du present rapport d’etude.
Les propositions cles sont les suivantes:
(1) On observe une correlation claire entre la croissance economique, la croissance de l’emploi et le niveau et l’augmentation du capital-actions par le biais de l’investissement.
Remarquons que le capital doit ici Œtre interprete comme englobant le capital humain et le capital de connaissances ou de technologies.
(2) Il semble que la direction de la causalite aille de la croissance economique vers l’investissement et pas le contraire (voir le paragraphe 3.1.8). En depit de cette direction apparente de la causalite, la croissance peut Œtre soutenue tant que l’investissement a pour effet d’augmenter le capital-actions. En theorie, pour autant que la demande et l’investissement progressent à un rythme stable et qu’ils aillent de pair avec une augmentation correspondante de la main-d’uvre disponible, il devrait Œtre possible de soutenir la croissance indefiniment. Cependant, le potentiel de chocs economiques exogŁnes et la difficulte inherente de maîtriser les variables economiques cles, tant celles qui sont aux mains du gouvernement et des autres decideurs politiques que les variables detenues par d’autres agents economiques tels que les partenaires sociaux, rendent peu probable l’atteinte d’une croissance economique illimitee. Neanmoins, comme l’a demontre l’economie americaine dans les annees 1990 (et, à un degre moindre, l’economie britannique et neerlandaise), les economies matures permettent l’instauration de periodes de croissance soutenue beaucoup
plus longues que ce que l’on croyait possible.
L’investissement public compte quatre grands types:
l’investissement dans des infrastructures, notamment les transports et les reseaux de telecommunications;
l’investissement dans le capital humain, c.à-d. l’education et la formation;
l’investissement dans le progrŁs technique, c.-à-d. la recherche et le developpement;
l’investissement dans les usines et les equipements.
En realite, la derniŁre de ces quatre categories, qui concerne l’investissement dans des entreprises publiques, est difficile, voire impossible à identifier à partir des donnees de comptabilite nationale. Cependant, comme les privatisations sont devenues courantes, cette categorie d’investissement, dejà modeste, perd encore de l’importance. La presente etude ne s’est donc penchee que sur l’investissement public des trois premiŁres categories.
