Définition et vocation du capital investissement

Définition et vocation du Capital Investissement

Le métier du Capital Investissement consiste à prendre des participations majoritaires ou minoritaires dans le capital de petites et moyennes entreprises (PME) généralement non cotées. Cette prise de participation permet de financer leur démarrage, leur croissance, leur transmission, parfois leur redressement et leur survie. Le Capital Investissement est une ressource fi nancière et économique essentielle aux entreprises françaises, aux côtés des emprunts bancaires ou des fi nancements privés. Le Capital Investissement soutient l’entreprise dans différents domaines : • il apporte le financement et les capitaux nécessaires à son développement, • il accompagne son management lors des décisions stratégiques, • il lui permet d’améliorer son potentiel de création de valeur au profit de ses clients, de ses actionnaires et de tous ses collaborateurs, dirigeants et salariés.
C’est la quatrième forme d’actionnariat des entreprises à côté de l’actionnariat boursier, de l’actionnariat familial et de l’actionnariat industriel. Au 1er janvier 2012, l’activité du Capital Investissement français est exercée par 270 sociétés de Capital Investissement rassemblant plus de 3 000 professionnels qui gèrent un total de 80 milliards d’€ investis dans plus de 5 000 entreprises, dont 80 % sont des PME et 18 % des entreprises de taille intermédiaire (ETI). Plus de 4 500 de ces entreprises sont implantées sur le territoire national. Au second rang en Europe, juste après le Royaume-Uni, le Capital Investissement français se classe parmi les premiers au monde, aux côtés des États-Unis, de l’Inde et de la Chine.

Origine et emploi des ressources du Capital Investissement

Les capitaux investis par le Capital Investissement dans le tissu économique français sont alimentés par des institutionnels français et étrangers (banques, assurances, caisses de retraite, fonds de pension) et des épargnants. Ces apports de capitaux permettent le financement au démarrage, la croissance, la transmission, et également le redressement et la survie des entreprises. Pour exercer le financement et la gestion des entreprises accompagnées à moyen et long termes dans les différentes phases de leur cycle de vie, le Capital Investissement est structuré autour de quatre métiers : Capital Risque, Capital Développement, Capital Transmission et Capital Retournement. Pour cela, la profession utilise pour l’essentiel différents types de véhicules d’investissement de droit français comme les fonds communs de placement à risque (FCPR, pour toutes les activités du Capital Investissement), les fonds communs de placement dans l’innovation (FCPI), les fonds d’investissement de proximité (FIP, utilisés essentiellement pour le développement régional), les sociétés de Capital Risque (SCR) ou les holdings fi nanciers (pour tous types d’investissements).Ces structures d’investissement bénéfi cient d’une fiscalité adaptée : reconnaissance d’une transparence fiscale, avantages fiscaux à la souscription pour les FIP et FCPI, en contrepartie de certains engagements dont le principal est une durée minimale de détention des participations dans les entreprises, de 5 ans en moyenne, mais aussi, dans certains cas, l’impératif d’investir dans des entreprises innovantes ou en région.

Les entreprises accompagnées par le Capital Investissement

Le Capital Investissement finance tous les types d’entreprises, dans tous les secteurs d’activité, de la start-up en création jusqu’à la multinationale réalisant plusieurs milliards d’€ de chiffre d’affaires, essentiellement des entreprises non cotées. Les investisseurs en capital interviennent durant des phases critiques de la vie des entreprises, une action essentielle à chaque étape de leur cycle de vie : – à la création (du projet aux premières commercialisations) ; – pendant le développement (croissance organique, acquisition de concurrents, nouveaux marchés…) ; – à la transmission (familiale, cession par un grand groupe…) ; – en période critique (aléas majeurs).De quelques centaines de milliers d’euros à plusieurs centaines de millions, soit en moyenne 5 millions d’€ par investissement, le Capital Investissement aide et accompagne les entreprises dans leurs problématiques de haut de bilan, à chaque fois qu’un enjeu se pose concernant leur capital. Trop peu capitalisée, en manque de fonds ou de quasi-fonds propres, une entreprise a en effet du mal à se développer.

Impact économique et social du Capital Investissement

Les entreprises soutenues par le Capital Investissement sont en moyenne plus performantes que les autres. Elles ont une capacité à dégager une croissance moyenne supérieure à celle des autres entreprises françaises de taille moyenne ou grands groupes, et à mieux résister pendant les périodes de ralentissement, voire de crise économique. Leur résistance, voire leur résilience, est démontrée par les divers baromètres réalisés pour l’AFIC par de grands cabinets de conseil.
Cette résistance s’inscrit également dans l’évolution de leurs effectifs. Ainsi, contrairement au discours général, les fonds d’investissement affichent une politique plutôt dynamique, voire protectrice pour l’emploi dans les entreprises accompagnées, voire de total développement dans le cas de l’innovation.
La performance de ces entreprises est liée à une conjonction de facteurs que seul le Capital Investissement peut apporter : • une sélection d’entreprises à fort potentiel, entièrement concentrées sur leur développement ; • des moyens financiers mis en place pour soutenir leur croissance, organique comme externe ; • une organisation répondant aux impératifs de croissance et prête à s’adapter aux périodes de crise ; • des dirigeants très impliqués dans la réussite de l’entreprise ; • la mise en place d’une gouvernance et d’outils aux standards internationaux, impliquant les salariés ; • l’apport de fonds propres qui permet un levier vers les autres sources de financement (prêts bancaires, crédit bail…) ; • l’expérience et la contribution des professionnels du Capital Investissement.