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Analyse du risque et facteur de risque
Introduction
Valeur nominale = cte
V, valeur de marché varie ; fluctuations => risque de perte
Risque de marché = ?
Facteur de risque
Définition : ?
Nature :
–qualitatif ou quantitatif
–observable ou non observable
–Nombre de facteurs de risque ?
Sensibilité aux facteurs de risque
Définition : mesure de l’influence d’une variation du facteur de risque sur V
L’analyse mono-factorielle
Caractérisation du risque :
L’exposition au risque
La sensibilité : dV/dF
Analyse de positions simples
Concernent les instruments qui se confondent avec le facteur de risque
Sensibilité = ?
Exemple
Analyse des produits de taux
1. Le facteur de risque = taux d’actualisation
2. Hypothèses sous-jacentes aux taux de rendement actuariel
–Les flux Fi sont réinvestis au taux r
–1 taux de réinvestissement unique quelle que soit la date de tombée du flux
Section 1 : Analyse du risque et facteurs de risque
1.1. Facteur de risque
1.2. Sensibilité aux facteurs de risque
Section 2 : L’analyse mono-factorielle
2.1. Analyse des positions simples
2.2. L’analyse des produits de taux
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