COMMENCER À TRADER SUR LE FOREX

NOTIONS DE BASE

Avant de commencer à trader sur le Forex, il est important de se familiariser avec les termes et les notions spécifiques à ce marché. Nous l’avons vu, le marché des devises diverge en beaucoup de points de celui des actions et de celui des futures, nous devons donc désormais nous pencher sur les termes propres utilisés sur le Forex, ainsi que sur le fonctionnement d’un compte de trading.

Les « cross» ou paires de devises

✔ Généralités
Tout d’abord, il est indispensable de bien comprendre que, sur le marché des devises, on ne peut pas acheter ou vendre UNE devise indépendamment d’une autre. Effectivement, le cours d’une devise ne peut s’apprécier qu’en fonction d’une autre devise : l’euro par exemple peut très bien monter par rapport au dollar et baisser par rapport à la livre sterling.
Chaque devise sur le Forex a un nom particulier en trois lettres fixé selon les normes ISO 3. Ainsi, les deux premières lettres correspondent au nom du pays, et la troisième au nom de la devise nationale :
GBP → Great Britain, Pound
USD United States, Dollar
JPY →JaPan, Yen
→ CHF → Confédération Helvétique, Franc suisse CAD → CAnada, Dollar
etc. (cf. annexe 10-B, les intitulés et les surnoms des devises majeures).
Il existe cependant des exceptions : EUR, RUB, PLN…
L’euro, en tant que monnaie représentative d’une zone économique fait partie des rares exceptions à cette règle puisqu’elle est simplement nommée EUR. Un cross de devise sera donc composé de deux monnaies séparées par un « / » dont l’ordre d’apparition est fixé par convention, on peut donc parler d’EUR/USD mais pas d’USD/EUR. Il existe certaines exceptions : la paire EUR/GBP, par exemple, est également cotée GBP/EUR sur le marché.
Le dollar est coté en premier par rapport aux autres devises dans la majorité des cas. Toutefois il y a quelques exceptions comme avec l’EURO, le GBP le NZD etc.
Sans faire de généralités on remarque que beaucoup de pays du Common-wealth ont tendance à coter leurs devises en premier face au dollar.
✔ Cotations et parités
La devise située à gauche dans une paire de devises (celle qui est citée en premier) est dite cotée au certain, ou appelée devise de base. Sa valeur dans le couple est toujours égale à 1 alors que la valeur de l’autre devise varie. Cette autre devise est dite cotée à l’incertain, ou appelée devise de contrepartie. La valeur d’un cross est désignée sous le terme de parité. Sur l’année 2008 la parité de l’EUR/USD a oscillé entre 1,2327 (plus bas atteint en octobre) et 1,6037 (plus haut atteint en juillet), ce qui signifie en clair qu’au cours de l’année 2008 on a pu échanger 1 euro contre 1,2327 dollar au plus bas, et contre 1,6037 dollar au plus haut. À l’échelle d’un euro, cela n’est pas réellement marquant mais quand on imagine les différences de change à l’échelle de centaines de milliers d’euros, on voit bien tout l’intérêt du Forex… Une personne ayant vendu 100 000 EUR/USD au plus haut de 2008 aurait à l’heure actuelle une plus value de 34 370 $ ! (pour un cours EUR/USD à 1,2600.
✔ Calcul des dates de valeur
Sur le marché des changes il faut souvent faire attention au calendrier. En effet, la date à laquelle vous allez faire la transaction n’est généralement pas la même que la « date de valeur » de cette opération.
La date de valeur équivaut à la date du règlement des devises, c’est-à-dire la date à laquelle la transaction va transiter d’un compte à un autre : sur une opération en EUR/USD, c’est la date ou les euros vont transiter d’un compte en euros vers un autre compte en euros contre des USD qui eux-mêmes iront d’un compte en dollars à un autre compte en dollars. Les opérations que vous ferez sur des plates-formes de trading sur internet ne sont pas « délivrables », ce qui signifie que vous ne posséderez pas physiquement les devises que vous achetez. Vous n’aurez donc pas besoin d’avoir plusieurs comptes libellés en plusieurs devises différentes. Toutefois le système de date de valeur sera le même et donc, en effectuant des opérations de change au comptant (spot), la date de valeur de l’opération sera généralement deux jours ouvrés après la date de l’opération. Cette date de valeur a de l’importance lorsque l’on trade des devises pour lesquelles les différentiels de cours sont élevés, comme nous le verrons dans le chapitre 4 avec les « carry trades ».
Le calcul de la date de valeur peut être parfois assez ardu car il faut tenir compte des jours ouvrés dans les pays des deux devises de la paire traitée. Les professionnels se servent d’agendas spécialement conçus à cet effet. Sur les agendas économiques spécialisés comme ceux d’Euromarket par exemple, on peut voir le décompte des jours ouvrés dans plusieurs pays par rapport à la date d’une transaction.
Signalons toutefois que deux opérations qui sont effectuées sur la même paire de devises à la même date auront la même date de valeur.
✔ Les notions d’achat et de vente sur le Forex
Puisqu’on ne peut traiter que des paires de devises, les notions d’achat et de vente ont un sens particulier. Ainsi, lorsque j’achète de l’EUR/USD, cela signifie concrètement que j’achète de l’euro (la devise au certain) et que je vends du dollar (la devise à l’incertain). Inversement, si je vends de l’EUR/USD, alors je vends de l’euro et j’achète du dollar. Ainsi, si la parité EUR/USD vaut 1,3500, cela signifie qu’avec 1 000 € j’achète 1 350$ (1 000*1.3500).

Le bid, l’ask et le spread

Lorsque vous observez les cotations, vous pouvez constater qu’à chaque cross de devise sont associés deux cours. Il s’agit d’une part du prix d’achat (ou « ask ») et d’autre part du prix de vente (ou « bid »). Ainsi, si l’EUR/USD vaut 1.3601 -1.3604, le cours le plus bas correspond au prix auquel vous pouvez vendre et le cours le plus haut au prix auquel vous pouvez acheter. La différence entre le bid et l’ask s’appelle le spread, ou fourchette achat/vente. C’est le seul coût à supporter lorsque vous passez une transaction sur le marché des changes.

Comment clôturer une position?

Lorsque vous achetez ou vendez une devise contre une autre, vous ouvrez une position sur le marché. Pour clôturer cette position, il vous suffit d’effectuer l’opération inverse de celle qui vous a permis d’ouvrir votre position.
Supposons que vous décidiez d’acheter pour 100 000 EUR/USD, vous aurez donc une position ouverte à l’achat de 100 000 EUR/USD. Pour clôturer cette position il vous suffit de vendre 100 000 EUR/USD.
Entre le moment auquel vous avez ouvert et fermé votre position, les cours ont fluctué, ce qui explique votre plus ou moins value sur ce trade.
Exemple
Vous achetez 100 000 EUR/USD dont le cours spot est à 1.3500. Cela signifie, nous l’avons vu, que vous possédez 100 000 EUR et que vous avez vendu l’équivalent en USD, soit 135 000 USD (100 000 x 1.3500) :
– supposons que le cours de l’EUR/USD atteigne, quelque temps après, le cours de 1.3650. Vous décidez alors de clôturer votre position en vendant 100 000 EUR/USD, ce qui revient à vendre 100 000 EUR et à récupérer 136 500 USD (100 000 x 1.3650). Ainsi, vous possédiez à l’origine 100 000 euros qui valaient 135 000 $. Le cours de change de l’EUR/UDS ayant évolué en votre faveur à 1.3650, vous récupérez 136 500 $ en revendant ces mêmes 100 000 euros avez donc dégagé une plus value de 1 500 USD sur le cours de change (136 500 – 135 000) ;
– supposons désormais que le cours de l’EUR/USD chute à 1.3350. Vous décidez de clôturer votre position en vendant 100 000 EUR/USD. Vous allez donc vendre 100 000 EUR et récupérer… 133 500 USD. Dans ce cas, votre perte s’élève donc à 1 500 USD (135 000 – 133 500).
Certains courtiers vous permettent d’avoir à la fois des positions acheteuses et vendeuses sur une même paire de devises. Il faut cependant comprendre qu’il n’y a pas de réel intérêt à effectuer ce genre d’opérations. En effet, dans ces conditions, lorsque le marché s’apprécie ou se déprécie, vous gagnez sur une de vos positions le montant exact que vous perdez sur l’autre.

Les pips

✔ Qu’est ce qu’un pip ?
Les cambistes expriment l’unité de cotation d’un cours de change portant sur un couple de devises en points appelés pip. Pip est l’acronyme anglais de “price interest point”, ou « point de swap » en français. À l’origine, comme son nom l’indique, celui-ci désignait l’unité de « déport » ou « report » du change à terme mais a fini par être appliqué à l’unité du marché au comptant. Il désigne la dernière décimale utilisée, celle qui représente la plus petite unité de varia-tion d’un cours de change et qui est comparable à un échelon de cotation ou à un point pour les autres produits financiers. Sur l’EUR/USD (pour un cours à 1,3600/1,3603), une hausse de la demande de 10 pips donne une cotation de 1,3610. De même, une baisse du cours vendeur de 10 pips donne une cotation de 1,3590. La cotation au dixième de pip est une mesure plus récente, permet-tant d’offrir des écarts encore plus fins et une fixation des cours plus précise, plus compétitive et plus transparente. Dans les opérations de change, la valeur d’un pip dépend de deux variables, la paire de devises traitée et le montant investi dans la devise.
En ce qui concerne les majors, seuls les cross contenant le JPY à l’incertain ont un pip qui n’équivaut pas à 0.0001 mais à 0.01. Pour faire simple, le pip est en fait le 5 e chiffre de la parité si on enlève la virgule : 1 2 3 4 5 .