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Définition de l’analyse financière
« L’analyse financière est un instrument essentiel de communication de l’entreprise avec son environnement non seulement financier mais également industriel et commercial. Elle vise à établir un diagnostic sur la situation actuelle de l’entreprise, pour servir de support à un pronostic ». Elle permet de répondre aux diverses questions qui peuvent se poser par plusieurs à l’intérieur de l’entreprise comme les dirigeants, actionnaires qu’à l’extérieur comme investisseur, exemple comment affronte-t-elle les risques auxquels elle pourrait être exposée ? les ressources sont-elles utilisées efficacement ? dans quelle condition s’est réalisée l’exploitation de l’exercice ? les coûts sont-ils maîtrisés ?
Les outils nécessaires pour l’analyse financière
La méthode adoptée pour bien mener l’analyse consiste à exprimer les états financiers et à calculer les indicateurs significatifs du bilan. Ces états financiers sont les rapports résumant les informations comptables, pendant une période considérée. Ils reflètent notamment l’image du rendement de la société, la situation de trésorerie, les composantes de ses résultats.
Ces indicateurs significatifs du bilan comprennent le Fonds de Roulement Net Globale (FRNG), le Besoin en Fonds de Roulement (BFR) et la Trésorerie nette (TN). Selon le PCG 2005, le plan comptable applicable à Madagascar, ces états financiers regroupent les rubriques suivantes : le bilan ; le compte de résultat ; le tableau de flux de trésorerie ; les variations des capitaux propres. Ces différents documents sont à présenter obligatoirement à chaque fin d’exercice comptable, aux différents facteurs de productions tels que les dirigeants, les actionnaires, les investisseurs des capitaux, le personnel, les clients et les fournisseurs ainsi que l’Etat.
Principe de l’équilibre financier
La synthèse du bilan permet de rapprocher succinctement par grands blocs l’origine des capitaux et l’emploi qui en est fait, c’est-à-dire d’étudier la structure financière de l’entreprise. Les valeurs immobilisées ne peuvent pas être financées par les dettes à court terme sans caractère permanent. Ainsi, l’équilibre minimum est respecté si les capitaux utilisés pour financer les immobilisations restent à la disponibilité de l’entreprise, pour une durée au moins correspondant à la durée de l’immobilisation.
C’est pourquoi, toute entreprise doit veiller à respecter cet équilibre financier minimum, c’est-à-dire que les valeurs immobilisées doivent être financées par les capitaux permanents et les valeurs circulantes par l’exigible à court terme, donc les ressources doivent être financées par les emplois de même durée. Par exemple, on ne peut pas acheter un immeuble par un crédit à court terme. Toutefois l’entreprise ne doit pas se contenter de cet équilibre, elle doit essayer de trouver une marge de sécurité satisfaisante, c’est-à-dire qu’elle doit avoir un fonds de roulement positif pour couvrir des imprévus, au lieu de recourir aux dettes.
Notion de trésorerie
Les notions de fonds de roulement et de trésorerie sont inséparables dans la mesure où la première étudie la solvabilité globale de l’entreprise en confrontant tout l’actif circulant à l’exigible à court terme, sans tenir compte ni du degré de liquidité des éléments d’actifs circulants ni des dettes à CT à honorer à des brèves échéances, alors que la seconde est beaucoup plus exigeante que la première. Elle s’intéresse à la solvabilité à très brefs délais. Elle met en relation les éléments de l’actif circulants les plus liquides, aux dettes à court terme. Cela étant, il faut étudier le BFR pour apprécier si la trésorerie est saine ou serrée.
Comme dans le cas précédent l’étude de la trésorerie peut dégager deux situations suivantes : Quand le Fonds de roulement est inférieur aux besoins en Fonds de roulement, on parle d’une trésorerie négative (Trésorerie serrée) ;
Quand le Fonds de roulement est supérieur aux besoins en Fonds de roulement, on parle d’une trésorerie positive (trésorerie saine).
D’après MEUNIER (2002), la trésorerie d’une entreprise à une date donnée est la différence à cette même date, entre les ressources mises en œuvre pour financer son activité et les besoins entraînés par cette même activité.
Cependant, la gestion de la trésorerie en particulier, doit assurer les relations quotidiennes avec les banques et décider de la répartition et de l’utilisation des crédits disponibles. Cette trésorerie exprime donc le surplus ou l’insuffisance de marge de sécurité financière après le financement du besoin en fonds de roulement.
C’est à partir de l’interprétation de la position de trésorerie qu’intervient la gestion proprement dite dont la phase finale est constituée par le contrôle de l’évolution de la trésorerie par rapport au budget.
Il s’agissait de la méthode par l’analyse de fond de roulement, afin d’apprécier l’équilibre financier d’une société. Passons maintenant à cette étude, par la méthode des ratios.
Analyse par la méthode des ratios
L’analyse financière est l’étude de l’activité, de la rentabilité et de la structure financière de l’entreprise, soit à posteriori, soit à priori. Cette analyse est effectuée, essentiellement, à partir de l’information comptable et particulièrement à l’aide des comptes annuels : compte de résultat, bilan, annexe. Pour avoir plus d’explication, nous allons définir tout d’abord ce qu’on appelle « ratio ». Par définition, le ratio est un rapport entre deux grandeurs significatives de l’activité de l’entreprise. Nous exprimons obligatoirement une valeur relative et par voie de conséquence rendre compte, de manière également significative des modifications intervenues dans la structure d’exploitation ou dans la structure financière de l’entreprise. On peut distinguer deux types de ratios :
les ratios « techniques », ils ont pour objet de traduire les performances économiques de l’entreprise par rapport aux paramètres de base de l’activité ; les ratios «financiers», ils se proposent de rendre compte de la situation financière de l’entreprise.
Confusion de tâches au service de comptabilité
La confusion des tâches existe lorsqu’un individu exerce simultanément plusieurs choses. Cela explique qu’il n’existe pas une spécialisation effective des tâches. Et nous comprendrons très bien que cet individu risque d’être saturé et sa vigueur intellectuelle est sujette à tout moment à un stress.
La confusion entraîne donc nécessairement une surcharge de travail et la personne met en danger sa résistance physique et intellectuelle. C’est ce que nous avons constaté au sein de l’Entreprise FANALAMANGA, plus précisément au service de la comptabilité, car chaque agent a un peu le rôle de «bon à tout faire» et aussi en général, ce sureffectif entraîne les mains croisées pour les uns d’une part, et les autres risquent d’être stressés d’autre part. Cela risque d’entraîner des frustrations, un certain manque évident de motivation du personnel concerné.
Table des matières
INTRODUCTION
PREMIERE PARTIE : PRESENTATION GENERALE DE LA RECHERCHE
CHAPITRE I : PRESENTATION DE LA SOCIETE
Section 1 : Historique de l’entreprise
Section 2 : Structure organisationnelle et statut juridique
2.1-Fonction
2.2-Statut juridique
2.3-Organigramme
Section 3 : Activités et objectifs de la société
3.1-Activités de l’entreprise
3.2-Objectifs de la société
CHAPITR E II : THEORIES GENERALES SUR L’ANALYSE FINANCIERE
Section1 : Définition et concept de l’analyse financière
1.1-Définition de l’analyse financière
1.2-Objectifs
Section 2 : les outils nécessaire pour l’analyse financière
2-1-le Bilan
2-2-Le compte de résultat
2-3-Le tableau de flux de trésorerie
2-4-Le tableau de variations des capitaux propres
Section 3 : Méthode de l’analyse financière avec la caractéristique
3.1-Méthode d’appréciation des entreprises
3.1.1-Principe de l’équilibre financier
3.1.2-Etude du fonds de roulement
3.1.3-Définition et étude de besoin en fond de roulement
3.1.4-Notion de trésorerie
3.2-Analyse par la méthode des ratios
3.2.1-Définition
3.2.2-Ratio de solvabilité à long terme et à court terme
3.2.3-Ratio d’autonomie financière et financement
3.2.4-Rentabilités
3.2.4.1-Rentabilité commerciale
3.2.4.2-Rentabilité financière
3.2.4.3-Rentabilité économique
DEUXIEME PARTIE : IDENTIFICATION DES PROBLEMES
CHAPITRE I : ANALYSE AU NIVEAU DE L’ORGANISATION INTERNE
Section 1 : Confusion de tâches au service de comptabilité
1.1- Bouleversement de tâches
1.2-Retard d’informations financières
Section 2 : Non maîtrise de charges et de recouvrement
2.1-Augmentation de charges d’exploitation
2.2-Menace de difficultés de trésorerie
CHAPITRE II : ANALYSE DE LA STRUCTURE FINANCIERE
Section1 : Présentation des bilans fonctionnels
1.1-Bilan à grandes masses
1.2-Bilan condensé
Section2 : Analyse de l’équilibre financier de la société
2.1 Calcul et étude de l’évolution du fonds de roulement
2.2 Détermination des besoins en fonds de roulement
2.3 Calcul et interprétation des ratios d’équilibre financière
2.3.1 Ratios de structure financière (en %)
Section 3 : Trésorerie et solvabilité
3.1-Détermination des soldes de trésorerie
3.2 Détermination de solvabilité
3.2.1-Ratios de liquidité
3.2.2-Détermination de solvabilité
CHAPITRE III : ANALYSE DES COMPTES D’EXPLOITATION
Section1 : Présentation des soldes intermédiaires
1.1-Le compte de résultat
1.2-Ratios de rentabilité
Section 2 : Etude de la capacité d’autofinancement
2.1-Calcul de la capacité d’autofinancement ou Cash flow
2.2-Ratio tirés de la capacité d’autofinancement
Section 3 : Etude de rotation des capitaux
3.1-Rotation des capitaux propres
3.2-Rotation des stocks
3.3-Rotation des créances et dettes fournisseurs
TROISIEME PARTIE : PROPOSITION DES SOLUTIONS
CHAPITRE I : SOLUTIONS CONCERNANT L’ORGANISATION INTERNE
Section 1 : Meilleure répartition de tâches au service de comptabilité
1.1- Distinction et division de tâches
1.2-Gain du temps de traitement
Section 2 : Maîtrise de charges et de recouvrement
2.1-Diminution de charges d’exploitation
2.2-Amélioration de la tenue de trésorerie
CHAPITRE II : SOLUTIONS CONCERNANT LA STRUCTURE FINANCIERE
Section1 : Au niveau de la structure financière
1.1-Sur les moyens internes
1.2-Mesure pour augmenter le fonds de roulement
1.3-Sur la gestion de passif exigible
Section2 : Au niveau de l’activité de l’entreprise
2.1-Amélioration de chiffre d’affaires prévisionnel
2.2-Amélioration de la production de l’exercice
Section3 : Mise en place d’un système de contrôle de gestion
3.1-Définition du système
3.2-Caractéristique du contrôle de gestion
3.3-Objectifs du contrôle de gestion
3.4-Principe et rôle ; outils de contrôle
CHAPITRE III : SOLUTIONS CONCERNANT DE LA TRESORERIE
Section 1 : Amélioration du suivie de la trésorerie
1.1-Respecter les mesures à prendre
1.2-Etablir le tableau de gestion quotidienne de trésorerie (TGQT)
Section 2 : Renforcement du contrôle interne
CHAPITRE IV : RESULTATS ATTENDUS ET IMPACTS
Section 1 : Résultat économique
Section 2 : Résultat financier
Section 3 : Résultat social
CONCLUSION
