Admin CliCours
Les instruments de couverture
La gestion externe du risque de change utilise des produits dérivés du marché des changes.
but : transférer le risque de change sur des agents qui acceptent de l’endosser
Ce dernier accepte si il espère réaliser un gain.
Si il anticipe une évolution inverse du cours de la devise.
Le marché des change à terme
Toutes les transactions ne se font pas au comptant. Des opérations sur devises peuvent être décidées aujourd’hui et être effectuées dans 30 jours, 90 jours voire plus.
Le cours du change utilisé dans ces transactions est le taux de change à terme. Il diffère du cours au comptant.
Il sert à l’acquisition ou à la vente de devises dans le cadre d’une transaction différée
Toutes les transactions ne se font pas au comptant. Des opérations sur devises peuvent être décidées aujourd’hui et être effectuées dans 30 jours, 90 jours voire plus.
Le cours du change utilisé dans ces transactions est le taux de change à terme. Il diffère du cours au comptant.
Il sert à l’acquisition ou à la vente de devises dans le cadre d’une transaction différée
Le cours à terme est fixé selon deux principes
Négociation entre entreprises et banques
Cotation sur le marché des changes selon l’offre et la demande de devises pour une échéance donnée
Ces deux cours ne peuvent être fortement différents
Les contrats à terme de gré à gré
Définition : Un contrat à terme sur devises représente un engagement à acheter ou à vendre, à une date ultérieure, et pour un prix fixé au départ (le cours à terme), un montant déterminé de devises étrangères
En générale, ces contrats de gré à gré sont passés avec des banques et le cours à terme utilisé est décidé à l’issue d’une négociation
Les futures
Un future est un contrat qui suit les mêmes règles que les contrats à terme de gré à gré
Principales différences
Les opérations de futures se font sur des marchés organisés (bourses)
Ce sont des contrats standardisés (quantités et échéances)
Les opérateurs ne règlent que partiellement les contrats (dépôts de garantie de 2 à 5% du montant total de la transaction).
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