Vendre : la bonne méthode pour l’investisseur

Les graphiques Mansfield

Nous avons ensuite une présentation des graphiques utilisés par Weinstein. Ce sont des graphes Mansfield. Ne les cherchez pas, c’est vieux ! Un bon ProRealTime ce sera bien mieux.
Il vous faudra un graphique hebdomadaire et une moyenne mobile pondérée à 30 semaines. Si vous n’avez pas de MM pondérée, choisissez une MM exponentielle (MME ou EMA en anglais).
C’est ce qu’utilisera un investisseur. Un trader utilisera plutôt une MM10.
Parmi les points à vérifier, Weinstein note les plus hauts et plus bas sur le long terme.

l’investisseur visuel

Weinstein prétend qu’un coup d’œil à un graphique vaut mieux que tout le reste. Et je suis à fond d’accord avec cela.
D’un seul coup on peut identifier 4 phases sur un graphique :
• la phase 1 de fondation
• la phase 2 d’avancée
• la phase 3 zone plafond
• la phase 4 de chute
Ces phases sont récurrentes en bourse, que ce soit sur le long terme ou sur le (très) court terme. Ce point est très important.
Cependant, vous allez être tenté de le prendre comme une évidence.
Ne sautez pas par dessus cette information. C’est peut-être ce qu’il y a de plus important.

La phase de fondation

La formation des prix en bourse est la résultante du jeu des intervenants : les acheteurs et les vendeurs. La fondation est une phase pendant laquelle le titre ne chute plus.
En fait, pendant cette période – qui peut durer des mois voire des années – les vendeurs sont devenus rares. Les acheteurs, eux, reviennent peu à peu.
Au bout d’un certain temps, les acheteurs reviennent sur le titre et accumulent. On voit alors les volumes de transaction enfler.
Du côté des indicateurs techniques, la MM30 est plate voire encore légèrement baissière. Les cours, eux, sont sous cette MM, ou oscillent autour.

La phase 2 d’avancée

En fin de phase de fondation, les cours cassent au-dessus de ce long trading range et de la MM30 sur de (très) forts volumes.
Attention : je ne suis pas fan des volumes, cependant, sur un graphique hebdo on voit bien en phase d’accumulation les volumes s’étoffer.
La fin de phase est aussi signalée par un MM30 qui remonte.
On entre alors dans la phase d’avancée.
Cette phase est caractérisée par une MM30 haussière, des cours au-dessus de cette moyenne mobile.
Les acheteurs accourent pour acquérir le titre. La presse sort de bonnes news pour la compagnie, les résultats sont excellents et de plus en plus élevés.
Nous sommes dans la situation d’un titre qui a un fort momentum.
Commentaire : on ne peut pas, cependant, avec cette méthode Weinstein, facilement quantifier la force du mouvement. Même si, nous allons le voir bientôt, on peut faire la différence, seul un indicateur comme le Filtre TA, ou un screener comme le Screener TA de ma formation Swing Trading peuvent très facilement quantifier cette force du momentum.
En fin de phase 2 la pente de la MM diminue. À ce moment il devient dangereux d’acheter.

La phase 3 : le plafond

Autant dans la phase 2 tout menait à la hausse, les cours montaient sagement, autant en phase 3 on assiste à de grandes variations à la hausse comme à la baisse avec de forts volumes.
Weinstein évoque le terme de barattage (= churning en anglais).
Ces mouvements sont dus aux acheteurs qui sont bernés par les informations fondamentales et l’engouement que suscite la société.
Les vendeurs – pour la plupart des gens qui ont acheté bas pendant la phase 1 – réalisent des prises de bénéfices.
Vous vous rappelez, on a les traders qui jouent à court terme et les investisseurs qui jouent sur le long terme.
Les premiers devront sortir tôt. Les seconds pourront attendre un peu plus longtemps tout en allégeant une partie de leur position.
La leçon que Weinstein nous apprend est qu’il ne faut pas acheter dans cette phase, quelles que soient les données (fondamentales, économiques) dont vous disposez.

La phase 4 : la chute

La phase précédente a vu se former un trading range. Quand le support inférieur de ce range est cassé, on entre dans la phase de chute.
D’après Weinstein, on n’a pas besoin avoir une augmentation du volume.
Après la phase 2 il n’y a plus de soutien aux cours. Or l’investisseur est convaincu que la hausse va persister. Tout est là pour le convaincre, mais la réalité est inverse.
L’orientation de la MM à la baisse et le breakdown sont là pour confirmer que la tendance devient baissière.
Il faut vendre.
Et, en tout cas, il ne faut pas acheter en phase 4.

le moment idéal pour acheter

Pour l’investisseur

Un investisseur achètera quand les cours quittent la phase 1 et entrent en phase 2. Si vous avez raté le coche, vous pouvez acheter sur le pull-back éventuel qui peut avoir lieu après le breakout du range de la phase 1.

Pour le trader

Un trader pourra entrer lorsque les cours sont déjà en tendance haussière de la phase 2 et qu’ils se rapprochent de la moyenne mobile pour rebondir.

Comment passer les ordres ?

Weinstein souligne l’utilité des ordres d’achat stop et à plage de déclenchement qui permettent de programmer l’achat lors d’un breakout, mais pas à un niveau trop élevé.

Les structures d’achat et de vente à connaître

Après une discussion sur les différentes études statistiques relatives aux périodes de l’année, aux élections et à la bourse – de fausses idées reçues, Weinstein nous donne des indications sur ce qu’il faut faire et ne pas faire.
À ne pas faire
Acheter en breakout de phase 1 quand les cours sont encore en dessous de la MM, moyenne qui est toujours baissière.

La stratégie de la forêt à l’arbre

Cette stratégie de Weinstein – qui nous explique comment trouver ce qu’il faut acheter – tient en 3 points :
• trouver un marché haussier (en fait, il dit que si le marché est baissier il faut passer son chemin)
• dans ce marché quels sont les secteurs bullishs (télécoms, informatique, industrie, services, …) ?
• dans ces secteurs haussiers, quelles sont les actions les plus orientées à la hausse ?

affinons le processus d’achat

Le trading c’est comme le vélo

Cette expression n’est pas de Weinstein mais de moi. Quand on veut profiter de belles tendances, le mieux c’est de ne plus avoir de résistance.
Il faut chercher les échappées belles, comme dans une course de vélos.
Si les cours sont psychologiquement bloqués par des résistances passées (des niveaux de prix antérieurs qui ont psychologiquement marqués les traders) ils ne peuvent pas librement monter.
La meilleure courbe est celle qui progresse dans de nouveaux territoires, en terra incognita.
On cherchera donc des sorties de phase 1 avec des résistances éloignées et anciennes.
Le volume
Ensuite, on aura du mal à faire confiance à un breakout qui se fait sans volume. Encore une fois, en hebdo les volumes sont plus fiables que sur du court terme (ça c’est ma vision).

La force relative

La force relative est un indicateur technique un peu particulier qui compare le cours de l’action au cours de l’ensemble du marché, en général un indice.
Il permet de comparer la force du titre par rapport à celle de l’indice.
On s’intéressera à une action en phase 1 si sa force relative augmente. C’est un bon moyen de détecter les actions gagnantes.

Le guide de référence de l’achat

Voici les points importants à retenir pour bien acheter des actions :
• prendre connaissance de la tendance du marché dans son ensemble
• trouver les secteurs qui sont les plus haussiers
• dans chacun de ces secteurs trouver les actions qui sont toujours en phase 1 et qui sont les mieux orientées ; noter le prix à dépasser pour faire un break-out
• éliminer de cette liste les titres qui ont des résistances trop proches
• utiliser les force relative pour réduire encore plus la liste
• placer des ordres stop pour un montant de 50% du montant total au niveau du break-out
• si le break a lieu et si les volumes ont importants, acheter la seconde moitié de la position sur un pull-back
• revendre tout de suite si les volumes ne sont pas importants ou s’il n’y a pas d’avancée.
Les patterns
Des patterns chartistes comme les têtes-épaules inversées et les double bottoms peuvent aussi permettre de détecter les bons départs de tendance.

comment trouver les titres exceptionnels Les OPA

Par périodes, en bourse, il y a un certain nombre d’OPAs. Les gains sont assurés, mais seulement si vous restez logique et que vous respectez ce que nous avons vu jusque-là :
• ne pas acheter en fin de phase 2, en phase 3 ou 4
• ne pas acheter trop haut.
Donc, s’il y a des rumeurs d’OPA sur des titres, avant tout, regardez les graphiques.
La structure de triple confirmation
Weinstein nous donne aussi une méthode en trois points qui garantit (d’après lui) de trouver d’excellentes opportunités.
Voici ces trois points :
• de forts volumes avant et pendant le breakout (en fin de phase 1)
• une force relative qui affleure le zéro et qui passe clairement au-dessus au break
• des prix qui grimpent rapidement sur le breakout.
Remarque : il me semble plus simple de suivre le Filtre TA ; il y a une seule courbe. Les patterns dont parle Weinstein sont aussi décrits dans ma formation Trading de News.
Cela ressemble aussi à la méthode Dan Zanger.

quand vendre les actions ?

La vente est le moment le plus important du trading et de l’investissement. Mais vendre trop tôt n’est pas bon pour votre portefeuille. Weinstein consacre tout un chapitre sur cette opération importante.
Ce qu’il ne faut pas faire en vendant
Voici une liste de choses à ne pas faire :
• Refuser de vendre parce que cela va entraîner trop d’impôts
• Vendre parce que le titre ne verse pas assez de dividendes
• Conserver une valeur parce que son PER est faible
• Vendre une action parce que son PER est trop élevé (mais que le graphique donne de bons signaux)
• Faire des moyennes à la baisse
• Rechigner à vendre parce que le marché est haussier : si une action est mal barrée, vendez-la