LES EFFETS DE L’INVESTISSEMENT DIRECT ETRANGER

LES EFFETS DE L’INVESTISSEMENT DIRECT
ETRANGER

FONDEMENTS THEORIQUES DE L’INVESTISSEMENT DIRECT ETRANGERET DU SECTEUR INDUSTRIEL

Ce chapitre aborde les fondements théoriques de l’IDE et du secteur industriel. En effet nous analysons les concepts et définitions de l’investissement direct étranger, les théories sur le secteur industriel. Section1 : concepts et définition de l’investissement direct étranger Nous voyons dans cette section la définition, les typologies et les déterminants de l’Investissement direct étrangers.

Définition

Selon la banque de France ,les IDE sont les mouvements internationaux par lesquels des entités résidents d’une économie acquièrent ou ont acquis un intérêt durable dans une entité résidente d’une économie autre que celle de l’investisseur .La notion d intérêt durable implique l’existence d’une relation à long terme entre l’investisseur direct et la société investie et l’exercice d’une influence notable du premier sur la gestion du seconde. L’investissement direct comprend à la fois l’opération initiale entre les deus entités et toutes les opérations financières ultérieures entre elles et entre les entreprises du même groupe international. La notion d’intérêt durable permet de différencier les IDE et l’investissement de porte feuille. Ces derniers sont considérés comme des placements internationaux, alors que les IDE impliquent un pouvoir de décision de l’investisseur sur l’entreprise rachetée à l’étranger. L’IDE se traduit non seulement par un transfert de fonds financiers, mais aussi en général par un transfert de technologie et de capital humain, il est à l’origine de la création des firmes multinationales ou société transnationales 3 B- Typologies de l’Investissement Direct Etranger 1- Par formes des Investissement Direct Etranger L’OCDE reprend fréquemment dans ses analyse une forme des IDE .Pour développer un réseau de filiales1 à l étranger, l’investisseur peut intervenir par :  La création d’une filiale entièrement nouvelle. Dans ce cas l’investissement directs se matérialise par l installation de nouveaux moyens de productions et le recrutement de nouveaux employés.  L’acquisition d’une entité étrangère déjà existante. Cet IDE se matérialise par un transfert de propriété des titres de la filiale acquise. Les fusions acquisitions appartiennent à cette forme des IDE.  L’accroissement des capacités de production de filiale déjà existantes par rapports de fonds, on parle d’IDE d’extension.  L’injection de fonds pour soutenir l’activité d’une filiale en difficultés financières ; c’est l’IDE de restructuration financières. 2- Par logique des Investissement Direct Etranger Markusen(1995) introduit une typologie des IDE basée sur la logique qui sous tend la décision de créer des filiales à l’étranger. Il distingue :  L’IDE horizontal, il consiste à créer des filiales qui produisent toutes des biens identiques, vise à faciliter l’accès de l’investisseur à un marché étranger dans l’espoir de développements futurs  L’IDE vertical ,par celui-ci, l’investisseur fragmente les différentes étapes de conception, de production et de commercialisation des produits en implantant dans des pays différents ,des filiales qui produisent des bien finis ou semis finis différents. Il s’agit ici pour l’investisseur de tirer parti des différences de cout des facteurs entre pays. Dans ce cas, l’activité à l’étranger est un complément de l’activité de la maison mère.L’IDE verticale relève de la délocalisation mais il n’en constitue que l’une de modalité 1Filiale : entreprise dotée de la personnalité morale dont l’investisseur contrôle directement ou indirectement plus de 50% des droits de votes des actionnaires ou a le droit de designer ou de révoquer une majorité des membres du conseil d’administration, du directoire ou du conseil de surveillance 4 3- Par type d’instruments financiers des Investissement Direct Etranger Selon l’OCDE, les IDE peuvent être effectués sous formes de :  Titres de participation, ils regroupent les actions ordinaires et les actions privilégiés, les réserves, les apports au capital et les bénéfices réinvestis  Titres de créances, ils regroupent les valeurs mobilières négociables telles que les obligations, les billets de trésoreries, les billets à ordre ,actions privilégiés à dividende fixe et autres valeurs mobilières négociable non représentative de capital .Font également partie de titres de créance, les prêts, dépôts, crédits commerciaux et autre complets clients et fournisseurs. C- Déterminants de l’Investissement Direct Etranger L’analyse des déterminants de l’IDE se situe à l’intersection de l’économie internationale et de l’économie industrielle .La première permet d’appréhender les comportements dans leur dimension d’arbitrage géographique et dans la perspective d’une articulation entre commerce de produits et mouvement de capitaux. La seconde met plus l’accent sur les stratégies de développement des firmes et l’arbitrage entre divers modes d’organisations de leurs activités. 1- L’approche éclectique et le paradigme OLI Une première tentative a été effectuée par DUNNING, qui propose une approche globale des facteurs explicatifs de l’investissement direct (paradigme OLI) dans laquelle apparaissent des éléments comme la concurrence imparfaite, les avantages comparatifs ou l’internalisation des couts de transactions. Cette approche dite se réfère au paradigme OLI. Celui ci fait parti de la multinationalisation le résultat d’une combinaison de trois éléments interdépendants :  Le premier (avantages spécifique) est la possession par l’entreprise d’actifs susceptibles d’être exploité de manière rentable à une échelle relativement large. Parmi les actifs dont la détention joue un rôle moteur dans l’ internationalisation des opérations de sociétés multinationales, la technologie ou plus encore, la capacité d’innover régulièrement du point de vue technologique, est reconnue comme un élément de première importance .Plus généralement, on souligne souvent le fait que les sociétés multinationales possèdent de nombreux actifs incorporels qu’elles peuvent 5 exploiter a l’échelle mondiale(brevets, droits d’auteur, compétences, noms de marque, réseaux de commercialisation)  Le deuxième (avantage à localisation)est l’existence d’un avantage à utiliser ces actifs pour produire dans plusieurs pays plutôt que d’exporter à partir d’une production dans le seul pays d’origine. De multiples facteurs peuvent être associés à cet élément : une présence physique sur les marchés étrangers est parfois nécessaire pour y être compétitif. C’est souvent le cas dans les activités de services. L’implantation à l’étranger peut aussi s’inscrire dans le cadre d’une division internationale du processus productifs dans laquelle les différences des prix et de salaires jouent un rôle important. La délocalisation peut également répondre à une volonté de s’affranchir d’entraves au commerce (frais de transport, des produits, protectionnisme commercial du pays d’accueil) ou permettre une meilleure adaptation au marché (proximité des consommateurs, ajuste mentaux normes locales, meilleure connaissance des concurrents locaux)  Le troisième (avantage à l’internalisation) réside dans les avantages potentiels d’une internalisation de l’exploitation des actifs en raison de certaine forme de défaillance de marché. L’internalisation de l’exploitation des actifs permet d’éviter les couts associés aux transactions entre sociétés indépendantes, cout liés à la passation des contrats et à la garantie de la qualité. Elle assure un meilleurs contrôle sur l’utilisation des technologies ,notamment si l’environnement juridique dans les pays n’offre pas de garanties jugées suffisantes en matière de protection de la propriété intellectuelle en cas de d’octroi de licences pour l’exploitation d’une technologie mise au point par l’entreprise .Par ailleurs ,il peut avoir une sous évaluation par le marché d’une telle technologies complémentaires des connaissances et compétences qu’il n’est pas facile de trouver en dehors de l’entreprise